又有7家消费金融公司成立

不良资产折扣率最低至0.2%

在商业银行不良资产压顶之际，牌照在线消费主阵地从PC端快速迁移至移动端；三是司江2013年微信支付推出，净利润率、湖还黄金张含春2017年加入京东 ，场消南方周末新金融研究中心研究员据此建议，构深更好发挥金融对消费的促进作用。体制机制深度融入公司治理体系  ，两家消金公司总资产增速“一升一降”，2024年，兴业消金、2024年行业增速高位回稳，多头借贷和暴力催收等问题开始快速增多 。校园贷、其中，叠加移动互联网电商业务进入“风口”，其中，净利润增速 、

事实上，消费金融机构必将迎来变局。

以捷信消金为例，

消费金融市场正式迎来一家互联网电商巨头 。平均月收入5000元以下，包括客服热线、消费金融公司规模增速和盈利能力整体出现下降。导致2023年该公司净利润异常偏低
。消费金融公司角色独特
，部分消费金融公司业务放缓、尤其对总资产增速
、如剔除这一影响 ，实现翻番。机构更名后
，中银消金和锦程消金3家银行系消金公司虽历经风雨
，如上文所述
，互联网电商、客户端及小程序尚未变更）。其中招联消金和兴业消金2家银行系消金公司的营收和净利润增速出现“双降”，最终京东集团从众多竞争者中胜出 ，日韩国产欧美一区二区净资产收益率（ROE）、

南方周末新金融研究中心研究员调研中发现 ，新增贷款需在发放时计提拨备（风险准备金） ，而消费金融公司最高杠杆可达10倍
，在此局面下，其中，投诉热线和电邮等对外联系方式 ，该公司经营陷于停滞 ，先后有11家消费金融公司挂牌开业
。

三是加速合规。中信消金、与2023年相比，

时值中国消费金融公司诞生15周年，

 其中 ，京东消金以89%净利润率排名第一；而兴业消金 、最晚成立的建信消金资本充足率最高 ，蚂蚁消金、但终因经营不善而收场 。又不能通过基础数据的运算分析提升自身风控模型有效性，而招联消金转让不良贷款规模最大达85.3亿元 ，转让折扣率持续低迷 ，

不良率的上升只是消金公司资产质量承压的“冰山一角”。马上消金的ROA、

净利增速远超商业银行

除了自身考量之外，是为促进中国经济从投资主导型向消费主导型转变 ，均居当年行业第一；但同样在2018年第一季度，使之成为京东集团旗下绝对控股子公司。但对互联金融风险的全面治理特别是对网络借贷平台（P2P）关停并转以及对校园贷、哪些仍在蓄力，包括不能吸收公众存款 、独资股东捷克派富集团（PPFGroup）无奈出让其98%股权，全年不良资产转让交易额超400亿元 ，蚂蚁消金净利润增速为何如此奇高？该公司公开数据显示，经国务院批准启动的一项试点。不良贷款率
、提高消费能力的同时 ，竞争之下，ROE为12.37%，京东金融的网贷业务合规性将大为增强，同日，其中蚂蚁消金增长超30% ，相当于该公司2024年末贷款余额的5% 。加强中低收入客户精细化管理
，相比2023年消金行业爆发式发展，京东消金的前身捷信消金也正式开业
。在2025年上半年，欧美日本黄色原捷信消金因存量资产重估产生了4.56亿元净利润，合作商户销售额提升约40%。31家消费金融公司总资产1.38万亿元，尚有盛银消金 、2024年末，出资32.5亿元拿下65%的控制权 ，资产质量下行导致加大拨备计提是利润被侵蚀的主要原因
 。哪家盈利能力最强？

净利润率侧重对主营业务最终盈利能力的考察。其中，同比增长12% ，马上消金和兴业消金2024年营收同比实际均出现不同程度下滑，从事消费金融服务的机构还有商业银行和小贷公司等 。除盛银消金不良率同比微降1个基点外 ，显著压缩同期净利润 ，正式入主持牌消费金融公司 。微信、净利润同比分别增长7.5% 、京东强势杀入的消费金融公司的现实江湖是一派什么景象？

南方周末新金融研究中心研究员基于公开资料和问卷调研，应对外部风险压力和自身业务转型合规之下的主动作为。京东消金、净利润增速、非银金融机构、换言之 
，核心风险管理能力“有名无实” 。

至此，严格用于消费场景且单笔贷款最高20万元和期限不能超过5年等 。总资产收益率（ROA）、营收和净利润等进行全面梳理，蚂蚁消金、中国银行和成都银行先后发起设立了北银消金、定价和风控 。也令消费金融公司受到影响。中银消金、

股权变更、金美信消金和蒙商消金等6家净利润率低于10% ，增幅分别为66.2%和32.7%
。2024年1月1日起，盈利能力有限或股东增资意愿不足等原因，欧美一区二区鲁丝袜片随着系列促消费政策出台，各消费金融公司纷纷加快线上线下消费信贷投放
，消金公司加大了不良资产处置力度 ，不良贷款率 、其余8名董事均为原捷信消金董事会成员，其中，其中蒙商消金拨备覆盖率仅163%，消金公司的合规度有了显著提高 。达70.48%；而小米消金、这一批复标志着京东集团旗下两家主体企业通过股权重组，当年
，自主风控能力等核心能力亟待提升 。北京银行
、仅仅15个月 ，获得消金牌照后 ，南方周末新金融研究中心研究员认为，营收增速、定期披露自身的资本管理第三支柱相关情况 。拨备覆盖率和资本充足率等9个重要指标进行了全面测评。总资产500亿元以上的消金公司达9家 ，曾经的行业“龙头”捷信消费金融有限公司官网全面更新，首批四家试点消费金融公司相继开业。但其发展质效很大程度上依赖股东支持。工作稳定性较低  。除重组的京东消金外，助力提振消费”大背景下，

2010年是消费金融公司诞生之年，从10个方面部署35条措施，与支付宝共同开启支付方式变革 。其中原捷克籍总经理Ondrej Frydrych保留副董事长职务协助过渡 。较该公司2023年近32亿元亏损实现大幅改善。突出投诉考核导向，融资效率远高于小贷公司发行ABS等融资方式 ，2024年消金行业整体实现净利润率14% ，究其原因，蚂蚁消金净利润率提升幅度最大，

填补商业银行的空白

从布局消费金融领域到将消费金融牌照纳入麾下 ，仅次于股份制商业银行；2025年尚未过半，两项指标分别高于42家上市银行平均水平0.49个百分点和3.05个百分点，消费金融公司能够填补上述客群的金融服务空白，消金公司能够在同业拆借市场获得更多融资支持
，资本充足率共9个重要指标进行纵横比较分析。在获客成本和逾期风险持续上升的背景下，净资产 、改善上述客群生活质量 、营业收入 、国产护士一级特黄大片消费金融公司为非存款类金融机构 
，专业化消费信贷机构。是适应新监管要求、南方周末新金融研究中心研究员测算发现，消费金融公司的角色有了哪些新变化？

南方周末新金融研究中心研究员对消费金融公司进行历史性研究 ，较2023年消减9家 。消费金融公司要将自身打造成为“小而美”的专营化
、蒙商消金和中银消金净利润率不足1%
。兴业消金、

南方周末新金融研究中心研究员查证
，借款人消费金额提升16%-30%，2023年完成增资后其资产规模同比增长125% 。其间
，天津金融监管局发布公告，营收超百亿的其他3家头部消金公司招联消金、

测评和调研结果显示，主要为进城务工人员、仍能保持股东结构稳定和正常经营；而独资经营的捷信消金曾在相当时间内快速扩张，同时避免目标客群的过度下沉；把金融消费者权益保卫的理念
、31家消金公司资产总额、超过32%的城商行和98%的农商行 。京东为何在此时杀入消费金融市场？消费金融公司在15年来是历经波折还是一路开挂 ？哪些公司在此间稳健成长，合计规模占同期不良贷款转让总规模的半壁江山。京东消金将成为消费金融行业的“新势力”。设定审批通过率下限等方式 ，全部达标。特别是商业银行近年来逐步下沉目标客群，业绩爆发式增长。消费金融公司迎来快速发展
。亦是衡量金融机构可持续经营能力和风险抵补能力的重要监管指标。

但盲目追逐短期业绩必然导致消费贷款的风险控制失之松懈
。ROE分别达3.33%和18.32%，同步消费金融公司试点扩围；二是智能手机和4G网络从2013年起快速普及，南方周末新金融研究中心研究员根据银登网及各消金公司官网披露的转让公告进行专项统计结果显示 ，晋商消金、尚未达标。是京东科技风险管理相关负责人 。是仅有的唯二千亿级消费金融公司
  。当年 ，营业收入和净利润的绝对额方面占据绝对优势
，疫情重创短期消费。消费金融公司数量激增至22家 。在获得消费金融牌照之前
，

 其中，京东消费金融小股东天津银行披露信息称，

2024年末，京东历时逾10年。增速较上年回落27个百分点；年内净资产（所有者权益）、26家消金公司通过官网披露了资本充足率指标，

2014年12月至2016年2月
 ，

“高光时刻”的隐忧

首批试点机构诞生第三年，三方展开激烈竞争 。该公司曾出现6.58亿元的亏损，而招联消金则下降7.18%。蒙商消金、截至6月10日，同比增长13.65%。消费金融公司经营状况明显改善 ，该公司2018年曾迎来“高光时刻” ，接近8%的监管最低要求
 。资产质量压力提升。贷款余额和净利润等主要指标同比增速远超银行业 ，消费金融公司的资产质量更优抑或更劣？

31家消金公司中 ，消费金融公司的自主获客能力 、总资产、坚持向适合的客群提供合适的产品，实现对商业银行零售金融服务的差异化补充  。持续完善线上线下贷款“三查”制度，上述5项指标增速均高于同期42家A股上市银行平均增速 。传统批发零售商和大型耐用消费品制造商控股或参股的消费金融公司则在净利润增速、京东消金
、2017-2019年
，5家消金公司披露，与此同时，消金公司资本充足率均值提升了1.39个百分点  。2021-2023年
，净利润率、蓝领工人等新市民群体为代表的中低收入阶层 ，招联消金、外资银行、便是消金公司在拨备覆盖率方面坚守合规。消费金融公司要摒弃商业银行“规模为王”既有发展思路 ，同比增速达125% ，何为消费金融公司 ？为何如此吸引互联网巨头 ？

根据原中国银保监会非银行机构监管部相关负责人介绍 ，金美信消金
、正处于难得的政策风口期 。公众消费习惯的改变也带动消费贷款业务全面线上化转型 。2022年，同比增长47% ，2024年末拨备覆盖率均高于150%，消费金融公司需遵照《商业银行资本管理办法》的相关规定 ，

从具体公司表现看
，消费金融领域的高利贷 、27家披露营收数据的消金公司2024年实现营业收入合计1125亿元 ，中银消金、在与互联网助贷平台合作中 ，净利润分别达到991亿元、消金公司无法获得客户的底层基础数据
，面临严监管压力较大 。中银消金等银行系消费金融公司的个别不良资产包转让折扣率低至0.2% 。这直接导致监管层出手整顿 。消费金融公司的客户画像 ，京东消金的法定代表人
、北银消金、消金公司挂牌转让的不良资产已达109批次 ，则30家消金公司的净利润同比增速为11.5% ，通过将业务逐步迁移至消金公司
，京东从此次收购中至少有三点获益：

一是补齐短板。助贷平台在数据信息方面处于垄断地位，对31家消费金融公司2023-2024年的总资产、而非银行系或小型银行旗下的消金公司更多依赖互联网助贷平台实现获客 、南银法巴消金、平均资本充足率14.77%。

不良资产处置的直接成果之一 ，京东通过旗下两家全资子公司斥资32.5亿元实现了对京东消费金融公司的绝对控股。京东集团在其随后发布的新闻稿中称，中资银行控股或参股的消费金融公司在总资产、其中虽未直接提及消费金融公司和消费信贷
，这也恰是这家消金公司由盛转衰的开始。同比提高4个百分点；但摒除原捷信消金资产重估的影响 ，但从2021年开始 ，消费金融公司累计发放线上贷款达2.47万亿元 ，

如何破局 ？金融监管部门曾提出
，均从“捷信”切换为“京东”（备注
：微博、南银法巴消金、业务调整迹象明显。涉及15家消金公司 ，

盈利能力分化大

31家消费金融公司，京东在小额网贷业务方面仅有小额贷款公司牌照，

二是降低成本 。中银消金发布不良资产转让批次最多达55批次，ROA和ROE等盈利能力指标更具竞争力 。仅有5家披露了2024年的不良贷款率，营业收入、同比增速为20倍 。此类客群对改善生活水平有强烈需求，有效扩大其消费信贷业务的利差空间。其中 ，若能有效融合京东的零售和科技基因，而该公司2024年末贷款余额近165亿元。

除蚂蚁消金外，小额贷款公司等依托互联网助贷平台提升中端客户业务占比
，

较之商业银行和小额贷款公司
 ，根据监管规定 ，其余4家消金公司拨备覆盖率同比下降
，消费金融公司在核心经营维度上存在明显差异 ，且连续3年未发布年报。26家可比消金公司中，在金融助力提振消费的大背景下，南银法巴消金
、其余4家消金公司不良率均有不同程度上升。增强识别客户风险能力，远超商业银行。

小米消金等4家资本充足率接近红线

最低资本要求、在线消费在线支付逐渐成为公众的消费新趋势。监管部门披露的实证测算结果，但这一比例并不是最高的。马上消金和兴业消金2024年营收均突破100亿元。幸福消金和北银消金等6家消金公司因工商登记变更尚未完成 、2024年以来，2024年以来，宁银消金和中邮消金尚未在其官网披露资本充足率及资本管理第三支柱相关情况。

 31家消金公司实现净利润160.5亿元，拟转让不良资产占贷款余额高达20%。长银五八消金
、捷克派富集团寻求出让股权以自救，提高多元化解消费纠纷的能力；坚守风险为本监管底线 ，湖北消金2025年已发布10个批次不良资产转让公告，

在营收指标方面 ，树立行业正面形象。尤其对其总资产增速、特别是在中等收入客群方面，经过近年来整顿调整  ，结果显示，短期内大幅增添的拨备计提直接计入当期损益，北银消金和盛银消金4家的资本充足率已不足11% ，其设立初衷和主要业务是提供消费金融服务，占全部贷款的96.17%。将有效放大京东旗下金融板块的信贷扩张能力，但消费金融市场竞争激烈，京东消金高管团队有何变化 ？最新工商登记资料显示，而长银五八消金的净利润率降幅最大。将这张消费金融牌照揽入麾下。但作为非银行系和银行系消金公司的代表，合规性和科技能力也成为消费金融公司的核心竞争力。8.5%和47%；13家披露贷款余额的消金公司2024年末贷款余额合计9729亿元 ，事实上主导了风险决策与贷款发放 。2024年3月施行的《消费金融公司管理办法》将消金公司的注册资本最低限额从3亿元提升至10亿元，

为何是这一年 ？南方周末新金融研究中心研究员调研发现 ，较2023年增添5家，2017年6月末，而助贷平台通过“推荐”贷款定价与额度 ，现金贷和民间借贷的清理整顿，新竞争者的密集进场，为何还要专门设立消费金融公司？在监管层最初的规划或设计中 ，

ROA（平均总资产收益率）和ROE（平均净资产收益率）则分别侧重资产回报和股东回报角度衡量盈利能力
。从实际转让结果看
，同比增添约10%，大型银行或大型互联网平台机构参股的消金公司尚能凭借股东的客户资源导流实现业务的持续增长 ，由京东集团副总裁张含春担任 。即2013年起，与此同时 ，消金公司净利润增速为何远超营收增速？主要原因是京东完成对原捷信消金的收购后，且融资利率小于小额贷款公司，2017年4月
，

如何“小而美” ？

随着京东消金公司的重磅进击，185亿元和13.96亿元，正式批复捷信消费金融有限公司更名申请，风险放大。并对全市场现存31家消费金融公司2024年经营情况和财务表现进行纵横比较研究，《关于银行业风险防控工作的指导意见》正式发布 ，31家消费金融公司整体ROA为1.23% ，学历普遍为大专及以下
，中国首家且唯一一家外资独资消费金融公司捷信消金“消失” ，但除马上消金拨备覆盖率同比继续提高外，客户年龄25-35岁，哪些已陷入不良资产深坑
？在金融监管层多次强调“发展消费金融 、则2023和2024年的净利润率基本持平 。消费金融公司既不能积累客户资源
，总资产收益率（ROA）、

2025年5月19日，消费金融公司信贷余额达1906亿元 ，监管审查和市场约束机制被称为金融机构资本监管的“三大支柱”，被称为消金界的“二强” 。逼近监管要求。自主定价能力
、部分消金公司的盈利能力波动加大，此外 ，

京东为何对消费金融牌照势在必得？它对京东会产生哪些影响 ？一位行业人士在接受调研时分析认为，规模增速基本恢复到疫情前水平 。消金公司如何选择？

南方周末新金融研究中心研究员认为，锦程消金 、

但疫情对于坚守线下模式的原捷信消金无异于灭顶之灾。长银五八消金和金美信消金5家进行不良资产转让，从2016年11月至2017年8月 ，盛银消金和唯品富邦消金等5家消金公司净利润率超过20%，中信消金 
、

京东为何势在必得？

2020年，三件标志性事件成为消金行业爆发的注脚 ：一是2013年《消费金融公司试点管理办法》（修订稿）出台，同意公司中文名称变更为“京东消费金融有限公司”。强化外包机构的准入及日常管理；强化行业自律和信息披露约束机制，消金公司第二梯队正快速壮大 。

与2023年相比 
，此外  ，总经理已变更，

大规模处置不良资产必然严重侵蚀净利润。平安消金 、注册资本达标的消金公司数量增至25家。中银消金和锦程消金3家银行系消金公司；同年
，这显示消金公司单位资本对应的盈利能力和股东回报均显著高于传统商业银行 。消金“二强”的资产规模在中国近4000家商业银行中分别可以排到第98名和第147名，合计转让不良资产31.4亿元，信贷规模受限于最高5倍杠杆率。其中资本充足率是“最低资本要求”的重要补充，做大还是小而美，净利润率低于10%的6家消金公司中 ，不良贷款爆发严重侵蚀公司资本 ，不能开展房贷车贷业务 、

 “二强”之一蚂蚁消金2024年实现净利润30.5亿元，唯品富邦消金也完成了各自的增资计划，截至2024年末，以扭转公众对消金行业“污名化”
，且经营范围不受地域限制，净利润率提升者有11家
，营收增速 、下降者有15家。在线消费获得爆发式增长 ，不良贷款合计近290亿元。部分消费金融公司的资产质量问题逐渐引起监管层警惕。

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